第566章轻指数，而重个股！

    “理论上来说，确实是流通盘更小的小微盘成长个股、概念个股更容易撬动，诱导小盘个股的趋势行情走势，也的确要比诱导权重个股的趋势走势，所消耗的资金体量要少。”陈贵云听完李金石的这番话，沉思了一会，继续接过话说道，“但是，最为根本的原因，还是这些小微盘个股，没有足够的底层逻辑支撑和未来预期支撑啊，且由于上一轮牛市各路资金在这些个股上大量聚集，集中进行爆炒，导致这些个股太过透支了未来的成长空间和估值提升空间。
    就算这些个股，普遍从上一轮牛市下跌了百分之七八十左右。
    但是对比估值，这些个股的估值，还是要普遍大幅高于‘大基建’主线，以及白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线领域的个股啊。
    在估值并不便宜，且未来预期不足，也没有基本面反转预期支撑的情况下。
    更在前期大量历史套牢盘压制情况下。
    场内的长期投资资金群体，即大批机构主力资金群体，有何理由大规模调仓介入这些小微盘个股去撬动行情，进一步使这条线的情绪蔓延呢？
    没有基本的底层逻辑支撑，是很难吸引主力资金持续关注并持续增仓锁筹的。
    你所说的行情发展逻辑，以及趋势预演逻辑。
    在我看来，一切的根本落点，都得需要‘新兴产业链’这条线，即影视传媒、互联网软件、互联网应用、电子信息、新能源产业链这些行业板块，有基本面的反转预期出现才行，只有这样，才能吸引其它主力资金的持续参与。
    而有了这一层底层逻辑，有了主力资金的持续参与。
    才能从小微盘个股，才能从创业板、中小板为切入点，去扭转市场整体的投资信心，以及资金投资偏好，不然的话，这种趋势转变，根本就是空中楼阁，没有底层的支撑点，是不可能走出来的。”
    “老陈啊，按照你所分析的逻辑，岂不是说资金聚集炒作目前的创业板、中小板成份股票，拉抬整个中小盘股票、小微盘成长股票的估值，是没有任何用处的？”李金石并不太认同陈贵云对于目前市场行情走势的看法，顿了顿，继续道，“不尽然吧？随着中小盘、小微盘股票的普遍反弹，在创业板指数、中小板指数K线形态走势越来越好的情况下，是可以明显感知到市场的整体投资情绪和投资信心，是在回暖的，也能够明显感知到场外是有一部分观望资金群体在介入的。
    反观之前大批机构主力资金群体抱团‘大基建’主线，还有白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线板块的时候。
    市场的成交额，不但没有持续上涨的痕迹，反而呈现出缩量形态。
    这说明了机构主力资金持续抱团这些权重主线板块之后，对于市场整体的行情走向，是一个明显负反馈的。
    抛开已经失真的沪指。
    实际上，随着机构持续抱团核心主线，市场的做多生态，是越发萎靡的。
    只是随着近段时间‘大基建’主线，在‘华逸资本’这家机构的主导下，打出了一些持续赚钱效应，才相对好转了一些。
    反正我是不太认同抱团权重主线，能够吸引场外资金进入的这个观点。
    也不认同行情的走势导向，会以估值和基本面为准绳。
    实际上，纵观过去的历史大牛股，只有一小部分大牛股，是受到基本面转变刺激走出来的，很多大牛股，差不多都是在情绪主导下，在持续的资金接力下，在市场炒作风气和短线投资风险偏好持续提升中，走出来的。
    根据过往的历史经验来说……
    咱们A股，还真不太是一个以业绩为准绳，以估值为锚的成熟投资市场。
    我认为在咱们A股投资者参与结构没有大变前，也就是依旧存在参与市场的投资者群体中，85%左右的投资者占比，都是散户投资者群体的情况下，市场的持续炒作风气，以情绪为主导的投机市场行为，就不可能退出主流位置。
    反而机构抱团的行为，在我来看，才是非主流的。
    就拿上一轮牛市的整轮趋势变化来说，在上一轮牛市里，个股涨幅最高的，普遍涨幅最高的行业板块，也并非是完全的业绩驱动的吧？
    像上一轮牛市里，走出差不多40倍涨幅的‘银之杰’这支票。
    不管是过去，还是现在，有过持续的业绩支撑吗？
    所谓的基本面转变预期，在我看来，不过就是市场炒作情绪起来后，市场整体投资信心和投资风险偏好提升下，大家心态转变的产物而已。”
    “机构持续抱团白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线板块，确实无法改变市场的整体生态环境，也很难在这个大环境下，吸引到大批量场外资金群体的入市。”廖国祥想了想，此时也继续回应道，“但没有基本面逻辑支撑的中小盘、小微盘个股，单纯依靠情绪的助攻，确实也很难走远，就算是资金接力，那后续接力的资金，也需要各方面的预期支撑不是？
    上一轮牛市里，银之杰、金正股份、大智慧、同花顺……这一批‘互联网金融’板块的概念题材股票。
    之所以能够被市场炒到那么高的估值，普遍打出十倍，乃至几十倍的空间。
    是不是叠加了移动互联网的爆发风口，是不是在大家预期未来移动互联网全面爆发之下，相应的移动互联网用户数量会几何倍数暴增的这个预期？
    只有行业的爆发风口，才能催生不需要业绩支撑的长期炒作行为。
    而如果缺失了这个条件。
    那在相应的情绪冲击到高潮阶段，后续接力的资金，眼见没有那么美好的故事可讲，就很难格局锁仓了。
    而没有大批量的持续接力资金愿意长期锁仓，自然也就没有长期趋势性行情了。
    目前‘新兴产业链’这条线……
    即互联网软件、互联网应用、影视传媒、电子信息这几大核心行业板块。
    在移动互联网的爆发风口已过，整个智能手机换机潮接近尾声，移动互联网用户群体，开始趋于稳定，整个行业开始有大量增量市场，进入存量市场博弈的情况下，自然也就没有那么多美好的故事可讲了。
    而没有那么多美好的故事可讲，自然就无法撑起太高的估值，更别说泡沫空间了。
    更何况，现在的整体宏观环境，确实很难有场外大量增量资金群体的介入。
    如此，显而易见的……
    在市场始终无法摆脱存量博弈的环境下，没有底层逻辑支撑的‘新兴产业链’主线相关板块，及其相关概念股票的确定性就没有那么足了，而确定性不足，自然锁仓敢于长期持仓的资金就不会很多。
    也就是其内部的筹码结构，就不会那么容易沉淀下来。
    相反的，在‘新兴产业链’这条线，在这些相应成长股票、概念股票确定性不足的情况下，具有很强业绩支撑的权重主线，及其相关行业龙头股票的强确定性优点，就很容易凸显出来了。
    也很容易得到场内需要确定性的各大主力资金群体关照。
    而当场内的各大主力资金群体，转变交易思路，普遍将进攻策略，转变成防守策略，开始主动未来确定性的情况下。
    那么，市场整体围绕着权重主线，进行趋势发展的格局走势，也就很正常了。
    且当大批主力机构资金普遍为了确定性，向市场权重主线集中，那么，存量博弈的市场环境下，自然落到中小盘、小微盘成长概念股票领域的资金就少了。
    这也是前面大批主力机构资金群体，普遍抱团市场权重主线以后。
    中小盘、小微盘个股流动性越来越差的一大原因。
    只要明白了驱动市场行情发展的根本力量，以及目前场内主力资金群体的投资偏好，还有主要侧重点。
    那就能明白，此轮中小盘、小微盘个股的爆发行情。
    只能是超跌反弹，而非趋势反转。
    也能明白只要场内的主力机构资金群体，大仓位没有从‘大基建’主线，以及白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线领域撤退，或者说进行大规模调仓的情况下，市场就不太可能发生整体的投资风向转变。
    综合来看……
    此时我们就不应该对‘新兴产业链’这条线。
    特别是互联网软件、互联网应用、影视传媒、电子信息这几个近日反弹强烈的行业板块，抱以太高的期望。
    当然了，整体行情发展方向上，大致是如此。
    可具体的个股表现上，则就有所不同了。
    由于前面‘大基建’主线的带动，沪指成功越过了3000点的巨大压力位置。
    这虽然还是没有能够吸引到太多的场外观望资金群体介入，但是市场内部的投资信心，以及做多情绪，多少还是回暖了一些的。
    而些许的投资信心回升。
    确实还是有利于短线投资生态的提升。
    换句话说，整体的主线走势上，‘新兴产业链’大概率很难开拓出什么空间，但是放到具体的个股上。
    在板块走势震荡分化的过程中。
    一两支，或者说少数几支被市场重点关注的概念龙头股票，走出来的机会，还是比较大的。
    所以，我尽管不看好‘新兴产业链’这条线后续的行情走势。
    也不觉得影视传媒、互联网软件、互联网应用这几个板块，在当前火热的情绪助攻下，能够效仿之前‘大基建’主线领域的地产、建筑装饰、建筑材料三大板块，走出持续的强趋势来。
    可对于‘华文在线’这支票，我还是相对比较看好的。
    至于‘大基建’这条线。
    由于前面‘大基建’这条线的异动，就是受到港股市场领域一众内房股票的异动走势带动起来的。
    所以，‘大基建’这条线的走势。
    我认为还是要多看看港股市场上，一众内房股票，还有建筑股票的走势情况。
    但整体来说，只要沪指不跌穿3000点，持续维持在3000点上方震荡，那场内的行情就不会很差。
    至少不会出现太过严重的持续亏钱效应。
    这种情况下，其实就可以适当轻指数，而重个股了。”
    “嗯，还是老廖分析得透彻。”陈贵云微笑地点头道，“的确，在把握大的趋势方向和市场投资风格的前提下，轻指数、重个股是较好的策略，接下来……就算‘新兴产业链’这条线情绪会稍微回落，各板块的走势会逐渐分化，至少‘华文在线’这支票还是可以冲一冲的，而且就算这支票向上的空间有限了，在当前这种情绪表现下，还是有足够的容错空间，不会直接A杀下去的。”
    “意思就是说相对看多，谨慎看多嘛。”李金石回应道，“我一直说的也是这个意思，‘华文在线’这支票暂时不会死，而只要这支票还能继续向上打一打空间，那无论‘新兴产业链’这条线，不管影视传媒、互联网软件、互联网应用这几个板块走的是反弹、还是反转，都应该是有容错空间的。”
    “有容错空间，但是并没有明显的继续参与博弈点了。”陈贵云说道，“在‘华文在线’这支票的带动作用下，‘新兴产业链’这条线里，目前被炒作正热的‘在线教育’、‘国产软件’、‘网络安全’等概念，大概率就是纯粹的投资者的盛宴了，向上的空间有限，就算博弈，参与接力，也很难拿到太多的预期利润，从而全身而退。
    反观已经调整两日的‘大基建’主线。
    向下有支撑，向上有动力。
    一旦‘新兴产业链’主线的情绪稍微衰退，激进炒作的资金群体，或者说聚集在这条主线的大量短线获利资金群体，在市场投资风险偏好再度降低的时候，势必也会再度向确定性强的主线进行靠拢。
    也就是说，‘大基建’这条线，目前介入博弈的预期利润空间还是比较足的。
    更何况，‘东方雨虹’这支票，当前的市场关注度，还是相当高的，有‘复兴路’在里面持续锁仓。
    大概率在市场主线风向转向的时候，会抢先反弹，继续向新高冲击。
    所以，比起继续去博弈接力‘华文在线’这支票，我觉得吧，博弈接力‘东方雨虹’这支票的确定性和预期利润空间，反而会更高，而且，对比‘华文在线’这支票，‘东方雨虹’这支票走势也更为稳健，基本面更为扎实一些，且内部筹码结构，直到目前也没有看见明显的松动痕迹。”(本章完)

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